Міжнародні потоки капіталу та фактори вразливості фінансової системи

Abstract

У даній статті досліджено роль зовнішніх і внутрішніх факторів у стимулюванні міжнародного руху капіталу та залученні іноземних інвестицій в національну економіку. Виявлено, що лібералізація економіки, зокрема фінансового сектора та рахунку операцій з капіталом, є фактором посилення фінансової нестабільності під впливом припливу капіталу, що позначається на апреціації та волатильності реального валютного курсу, надмірно швидкій кредитній експансії та появі спекулятивних “бульбашок” цін на активи, а також втраті контролю (чи обмеженому впливу) за монетарною політикою.

The paper examines the role of external and internal factors in stimulating international capital flows and attraction of foreign investment. Financial sector liberalization is considered as a driving force of financial instability leading to the appreciation of RER, credit expansion, assets prices bubbles and the loss of control over monetary policy.